（原标题：摩根士丹利上调泡泡玛特目标价至382港元）
观点网讯：9月3日，摩根士丹利发表研报指出，预估今泡泡玛特年销售额为348亿元人民币，按年增167%；净利润料111亿元，按年增257%；2026年销售额为450亿元，按年增30%；净利润146亿元，按年增31%。
摩根士丹利分别将泡泡玛特2025至2027年的净利润预测上调15%、5%、4%，主要受大中华区及海外市场收入预测上调以及营运费用比率降低推动。
大摩预估泡泡玛特2025年毛利率为71.6%，大中华区为68%，海外市场为75%。下半年核心营运利润率为43%，相较上半年为41.6%。
摩根士丹利将泡泡玛特目标价上调5%，从365港元升至382港元，因将2025年净利润预测上调15%，同时将目标市盈率从46倍下调至42倍。
2026年的隐含目标市盈率维持32倍不变，评级“增持”。
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